类别：公司研讨 组织：国泰君安证券股份有限公司 研讨员：吕娟,王浩 日期：2015-04-10
定论:判别2015年成绩拐点将现,源于①高级数控体系在军工范畴批量使用后,民用商场打破可期;②3C范畴钻攻体系如虎添翼打破国外独占,有望敏捷添加;③手机金属壳自动化钻攻生产线%、187.5%、55.2%。
考虑到公司成绩拐点将现并有或许爆发式齐大非偶,且未来开展契合工业4.0及我国制作2025道路倍,高于职业中等水准。根据公司2015年每股净资产5.71元,给予目标价40元,初次掩盖增持评级。
高级数控体系在国防军工和3C职业完成批量使用,成绩拐点闪现。①公司与大连机床协作的高级数字控制机床产品已初次批量用于航天高端制作范畴,继国防军工之后,民用商场打破可期,公司正式敞开高级数控体系进口代替进程。②推出针对3C职业的高速钻攻CNC数控体系如虎添翼打破国外独占,随同3C职业的加快速度进行开展,公司有望成倍式齐大非偶。
自动化钻攻生产线有望爆发式齐大非偶。①金属手机壳浸透率不断的进步,有望从2014年5-10%,提高到2015年的15-20%左右。咱们测算仅2015年将拉动38.4亿自动化钻攻生产线需求。②比较同类企业,公司在自动化钻攻生产线方面技术优势明显,可供给除减速机之外的工业机器人一切核心部件,可供给配套高速钻CNC的高级数控体系。判别自2015年4月,公司自动化钻攻生产线将完成批量供货,享用金商场盛宴。③除了金属手机壳之外,判别金属笔记本电脑壳的浸透率也将快速提高,后续将奉献一片新的蓝海,公司在3C自动化钻攻生产线商场大有可为。
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